末季销售看跌 贺特佳财测评级下修

市场竞争和手套销量展望负面，分析员下修贺特佳（HARTA，5168，主板工业股）财测和投资评级。

马银行投行研究指出，据调查，国内丁腈手套平均售价在过去3个月跌2%，因为丁腈橡胶（NBR）价格下跌，不过贺特佳的手套价格却保持不变，因此目前的溢价过高。

“在供应导向的竞争环境下，贺特佳首要任务是保住赚幅，因此我们相信该公司会在本财年末季录得较低的销售表现。”

续扩生产线

该公司也推行数项策略提高销量，寄望在2020财年首季成功录得较高记录；而其成本优化策略结果料在明年次季出现。

另外，贺特佳持续扩大生产线，以追上销售增长。该公司将维持现有的扩展计划，即在今年6月完成增设第5号厂房的6条生产线。

分析员预计2019财年首9个月的市场竞争，将在截至今年3月杪的末季现再平衡。

对此，下调贺特佳在2019至2021财年每股净利预测，削减幅度介于5%至12%，因为看衰期间销量减少介于3%至9%之间。

同时，预测今明两年的利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）赚幅或分别年减1.2百分比和0.8百分比。投资评级下调至“卖出”，下砍目标价55仙，至4.35令吉。